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2017年8月2日，華東華南的電石法PVC價格突破7000元/噸，8月3日、4日PVC價格加速上漲，華東的pvc中間價為7290元/噸，在華南則為7320元/噸。
供給和需求持續(xù)改善，原材料成本上升，價格中樞上升。以華南地區(qū)PVC市場舉例,例如,在10年11月中旬到15年12月長達5年的下行周期里,PVC從8870元/噸下降到4730元/噸,并在16年11月中旬至17年4月下旬不到六個月的下行周期里,PVC從8480元/噸下降到5650元/噸,價格波動幅度減小。根據(jù)目前PVC行業(yè)的供需模式和各生產(chǎn)企業(yè)的總成本，我們認為PVC的未來價格可以在7000 - 7200元/噸的中樞上下波動。價格中樞的轉(zhuǎn)變主要是基于供給和需求的改善，以及成本的增加所帶來的影響。在供給方面，自2013年以來，PVC的名義產(chǎn)能從2476萬噸減少到2280萬噸，有效產(chǎn)能只有1800萬噸。在需求方面，PVC消費從2013年的1555萬噸增加到1650萬噸。在成本方面，焦炭或電石成本的增加是較為的明顯，而一些企業(yè)的電力和勞動力成本也有所增加。
龍頭利潤穩(wěn)定，突出長期投資價值。目前2280萬噸的PVC名義產(chǎn)能，根據(jù)盈利能力可以分為4個梯隊。一個是長期停車或者是基本退出的無效產(chǎn)能，大約400萬噸;第二，在有效產(chǎn)能的1800萬噸的情況下，位于非西北地區(qū)的較高成本或環(huán)境保護規(guī)定影響大的，大概有約700萬噸的產(chǎn)能;第三，在中國西北超過1100萬噸的產(chǎn)能中，有超過200萬噸的是開車有問題或原材料不能自給的;第四，西北地區(qū)一體化開發(fā)成本較低的，約有900萬噸。PVC的未來價格大致預(yù)測為7000 - 7200元/噸上下波動,龍頭企業(yè)具有成本優(yōu)勢,利潤非常明顯,供給和需求的提高,主要的利潤將會非常穩(wěn)定,所以中央7000 - 7200也給龍頭企業(yè)長期、穩(wěn)定的投資價值。
風(fēng)險提示:
煤炭和原油價格大幅波動，需求增長低于預(yù)期
